财务管理例案
A公司有甲和乙两个投资方案,甲方案需一次性投资1万元,可以用8年,8年后残值为2000元,每年取得净利润3500元;乙方案需一次性投资1万元,可用5年,5年后无残值,该方案预计第一年取得净利润3000元,以后每年递增10%。如果公司的资金成本率为10%,应选择哪个方案?
1、根据题意甲乙两个方案的现金流量为:
甲方案:
3500+(10000-2000)÷8=4500(元)
乙方案每年现金流量为:
第一年现金流量=3000+10000÷5=5000(元)
第二年现金流量=3000x(1+10%)+10000÷5=5300元
第三年现金流量=3300x(1+10%)+10000÷5=5630
第四年现金流量=3630x(1+10%)+10000÷5=5993
第五年现金流量=3993x(1+10%)+10000÷5=6392.3元
甲方案的NPV=4500x(P/A,10%,8)+2000X(P/F,10%,8)-1000=14941.5(元)
乙方案的NPV=5000X(P/F,10%,1)+5300X(P/F,10%,2)+5630X(P/F,10%,3)+5993X(P/F,10%,4)+6392.3X(P/F,10%,5)-10000
=11213.77
甲方案的UAV=14941.5÷(P/A,10%,8)=2801(元)
乙方案的UAV=11213.7÷(P/A,10%,5)=2958(元)
因为2958>2801
所以应该选择乙方案
=
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